史恒昱稱，農(nóng)產(chǎn)品行情運(yùn)行的節(jié)奏整體上保持震蕩向下。

　　地緣沖突持續(xù)5個(gè)月，糧食貿(mào)易的暢通迎來(lái)一絲曙光，同時(shí)仍面臨不確定性。

　　據(jù)報(bào)道，烏克蘭計(jì)劃本周從烏黑海港口啟動(dòng)糧食外運(yùn)。烏克蘭基礎(chǔ)設(shè)施部部長(zhǎng)庫(kù)布拉科夫7月25日表示，關(guān)于黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)聯(lián)合協(xié)調(diào)中心的內(nèi)部技術(shù)文件將在未來(lái)兩天制定完畢，該協(xié)調(diào)中心有望于27日開(kāi)始運(yùn)行。

　　7月23日，敖德薩港口遭受襲擊。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫7月25日表示，俄羅斯武裝力量對(duì)烏克蘭敖德薩港軍事基礎(chǔ)設(shè)施的打擊，“不會(huì)也不應(yīng)該”影響根據(jù)在土耳其伊斯坦布爾簽署的黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)相關(guān)協(xié)議而啟動(dòng)的糧食運(yùn)輸。

　　此前，俄烏就農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)達(dá)成“平行協(xié)議”。7月22日，土耳其、俄羅斯、烏克蘭和聯(lián)合國(guó)代表在土耳其伊斯坦布爾就從黑海港口外運(yùn)農(nóng)產(chǎn)品問(wèn)題舉行簽署協(xié)議儀式。協(xié)議內(nèi)容包括：在伊斯坦布爾建立協(xié)調(diào)中心并確保糧食運(yùn)輸安全，俄烏雙方同意任何一方都不攻擊運(yùn)送農(nóng)產(chǎn)品的船只，伊斯坦布爾協(xié)調(diào)中心將由各方指派代表對(duì)進(jìn)出港口的船只進(jìn)行聯(lián)合管理，包括敖德薩港在內(nèi)的3個(gè)烏克蘭港口將開(kāi)始向外運(yùn)出糧食和化肥等。

　　“這一前所未有的協(xié)議是世界迫切需要的‘希望的燈塔’。”聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯（AntónioGuterres）22日在黑海糧食協(xié)議簽署儀式上表示，協(xié)議有助于穩(wěn)定在沖突升級(jí)前就已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平的國(guó)際糧食價(jià)格。

　　邁出關(guān)鍵一步

　　據(jù)新華社報(bào)道，烏克蘭基礎(chǔ)設(shè)施部部長(zhǎng)庫(kù)布拉科夫7月25日表示，烏方計(jì)劃本周從烏黑海港口啟動(dòng)糧食外運(yùn)，關(guān)于黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)聯(lián)合協(xié)調(diào)中心的內(nèi)部技術(shù)文件將在未來(lái)兩天制定完畢，該協(xié)調(diào)中心有望于27日開(kāi)始運(yùn)行。庫(kù)布拉科夫說(shuō)，恢復(fù)黑海港口***有望為烏帶來(lái)10億美元的額外收益，烏每月農(nóng)產(chǎn)品出口量將達(dá)到300萬(wàn)噸。

　　7月22日，土耳其、俄羅斯、烏克蘭和聯(lián)合國(guó)代表圍繞黑海港口外運(yùn)農(nóng)產(chǎn)品問(wèn)題達(dá)成協(xié)議。同日，俄方與聯(lián)合國(guó)簽署有關(guān)俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品出口的諒解備忘錄。俄羅斯外交部長(zhǎng)拉夫羅夫稱，諒解備忘錄旨在確保俄羅斯糧食和化肥暢通無(wú)阻地進(jìn)入世界市場(chǎng)，消除美國(guó)和歐盟在金融、保險(xiǎn)和物流領(lǐng)域制造的障礙，為遭受限制性措施影響的俄糧食和化肥出口爭(zhēng)取豁免。該備忘錄有效期為3年。

　　烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基22日晚在視頻講話中稱，協(xié)議簽署將解除烏港口封鎖，烏克蘭積壓的2000萬(wàn)噸糧食將得以出口，今年正在收割的糧食也有望出售。

　　在俄烏沖突擾亂既有糧食貿(mào)易流的情況下，達(dá)成的糧食協(xié)議來(lái)之不易，被聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯（AntónioGuterres）稱為“希望的燈塔”。古特雷斯7月22日稱，簽署的協(xié)議為黑海地區(qū)敖德薩、切爾諾莫斯克、尤日內(nèi)這三個(gè)重要港口大量出口糧食開(kāi)辟了道路，將糧食運(yùn)往全球市場(chǎng)有助于彌補(bǔ)全球糧食供應(yīng)缺口，減輕高糧價(jià)帶來(lái)的沖擊。

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系主任李春頂接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)也指出，關(guān)于烏克蘭糧食安全運(yùn)輸?shù)膮f(xié)議以及俄羅斯與聯(lián)合國(guó)簽署的推進(jìn)俄羅斯糧食與化肥出口的備忘錄意義重大，邁出了保障全球糧食安全的關(guān)鍵一步，能夠有效促進(jìn)俄烏兩國(guó)谷物及其他農(nóng)產(chǎn)品的出口，有利于擴(kuò)大全球糧食供應(yīng)，平抑全球糧食價(jià)格，維護(hù)全球糧食安全，特別是對(duì)于北非、歐洲等地區(qū)存在的糧食緊張局勢(shì)起到緩和作用。

　　后續(xù)需關(guān)注協(xié)議執(zhí)行情況

　　“如果不能確保烏克蘭的食品以及俄羅斯的食品、化肥對(duì)全球市場(chǎng)供應(yīng)，那么就無(wú)法解決全球面臨的糧食危機(jī)。”古特雷斯22日稱。

　　從俄烏兩國(guó)在糧食貿(mào)易中的重要性來(lái)看，烏克蘭是全球五大糧食出口國(guó)之一，每年向全球市場(chǎng)供應(yīng)4500多萬(wàn)噸糧食。烏克蘭小麥出口占全球出口總量的比例為11.6%，大麥為17.5%，黑麥為39.9%，玉米為16.4%，菜籽為20%，葵油為49.8%，葵粕為60.8%。俄烏兩國(guó)小麥出口合計(jì)占比則在30%左右。2021年，在發(fā)生糧食危機(jī)的55個(gè)國(guó)家中，有36個(gè)國(guó)家的小麥進(jìn)口總額的10%以上來(lái)自俄烏兩國(guó)。

　　客觀來(lái)說(shuō)，雖然7月22日達(dá)成的糧食協(xié)議承諾確保烏克蘭糧食及相關(guān)產(chǎn)品安全運(yùn)往全球市場(chǎng)，但是后續(xù)協(xié)議的實(shí)施也面臨一些挑戰(zhàn)。

　　中泰期貨研究院油脂油料首席分析師史恒昱對(duì)記者稱，后續(xù)需關(guān)注協(xié)議的執(zhí)行情況尤其是運(yùn)力恢復(fù)速度。他解釋，在物流上，黑海港口是烏克蘭通過(guò)國(guó)際海運(yùn)航線唯一的出海口，俄烏軍事沖突發(fā)生以后，農(nóng)產(chǎn)品舊作庫(kù)存的出口執(zhí)行幾乎停滯，僅通向?yàn)蹩颂m西側(cè)的其他歐洲國(guó)家的部分汽運(yùn)線路還在正常流轉(zhuǎn)。本次協(xié)議的簽署將有希望推動(dòng)烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口的恢復(fù)甚至加速。不過(guò)，由于烏克蘭的海運(yùn)航線運(yùn)行已經(jīng)停滯許久，相關(guān)航線的貨輪可能已經(jīng)被調(diào)往其他地區(qū)，港口重啟后運(yùn)力的恢復(fù)可能需要一段時(shí)間。出口啟動(dòng)初期運(yùn)力緊張的情況下，不排除相關(guān)航線運(yùn)費(fèi)較高，導(dǎo)致進(jìn)口國(guó)實(shí)際拿到的CNF報(bào)價(jià)仍然處在較高水平。

　　不過(guò)，史恒昱補(bǔ)充，隨著供給端緊張局面的逐漸恢復(fù)和今年三季度北半球春播作物的陸續(xù)收獲，全球糧食貿(mào)易秩序?qū)⒅鸩交謴?fù)正常。

　　從更長(zhǎng)期來(lái)看，李春頂指出，糧食供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的癥結(jié)在于“不患寡而患不均”，即全球不同外部沖擊壓力導(dǎo)致全球糧食分配不均，一些國(guó)家沒(méi)有足夠的財(cái)力購(gòu)買糧食、滿足國(guó)內(nèi)糧食消費(fèi)需求，從而引發(fā)饑餓帶來(lái)的社會(huì)動(dòng)蕩等問(wèn)題。

　　對(duì)此，李春頂建議，全球各國(guó)需繼續(xù)加強(qiáng)糧食治理與合作，協(xié)調(diào)和保障糧食貿(mào)易的暢通，通過(guò)援助等手段減少貧困和饑餓帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提升糧食的可獲得性與可負(fù)擔(dān)性，共同抵御外部突發(fā)事件帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或震蕩下行

　　包括谷物、油脂油料在內(nèi)的全球大宗商品本輪上漲行情始于2020年年中。“價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素主要來(lái)自新冠疫情、極端天氣等因素影響下全球各國(guó)央行普遍實(shí)施的寬松貨幣政策和商品自身供給端的緊張。”史恒昱指出。

　　今年2月末以來(lái)，伴隨俄烏沖突升級(jí)，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，近三個(gè)月價(jià)格有所回落。從宏觀影響因素來(lái)看，史恒昱表示，歐美國(guó)家央行在今年元旦之后主動(dòng)調(diào)降廣義貨幣同比增速，并在第一季度末開(kāi)始陸續(xù)出臺(tái)加息等貨幣緊縮手段收回流動(dòng)性。6月，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，受此影響，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球大宗商品期貨價(jià)格快速大幅下跌。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)與當(dāng)前形勢(shì)，年內(nèi)歐美央行貨幣政策緊縮方向預(yù)計(jì)將延續(xù)，這將對(duì)大宗商品行情形成持續(xù)性壓制。

　　李春頂也對(duì)記者指出，國(guó)際糧價(jià)上漲很大程度受期貨市場(chǎng)炒作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的影響，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)等各國(guó)央行退出量化寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性過(guò)剩局面有所緩解，農(nóng)產(chǎn)品期貨炒作行為有所減少，從而推動(dòng)糧食價(jià)格的回落。

　　從供需基本面來(lái)看，李春頂稱，此前糧價(jià)上漲***各國(guó)增加糧食供給，加之北半球迎來(lái)夏糧收獲，緩解供給緊張局面，價(jià)格逐步下降。同時(shí)，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織、聯(lián)合國(guó)世界糧食計(jì)劃署、世界貿(mào)易組織等推進(jìn)全球糧食治理，促進(jìn)糧食貿(mào)易的自由化與便利化，呼吁各國(guó)減少糧食進(jìn)出口貿(mào)易限制舉措，達(dá)成的相關(guān)共識(shí)與政策有利于國(guó)際糧價(jià)回落。

　　新紀(jì)元期貨研究所所長(zhǎng)王成強(qiáng)告訴記者，烏克蘭糧食安全運(yùn)輸協(xié)議的簽署促使糧食供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步得到緩解，谷物和油脂價(jià)格追隨大宗商品大勢(shì)，實(shí)現(xiàn)“去泡沫化”的快速回落過(guò)程。

　　展望后市，王成強(qiáng)指出，極端天氣、地緣沖突、貿(mào)易保護(hù)主義、逆全球化等因素放大大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)前景，長(zhǎng)期來(lái)看大宗商品大概率呈現(xiàn)“熊短牛長(zhǎng)”的局面。具體到小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，需重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品播種生長(zhǎng)季的天氣對(duì)總供給的影響以及宏觀經(jīng)濟(jì)的榮枯對(duì)總需求的影響。

　　當(dāng)前，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)衰退憂慮負(fù)面沖擊。不過(guò)，王成強(qiáng)指出，市場(chǎng)并未充分聚焦超預(yù)期發(fā)展的拉尼娜現(xiàn)象對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，這一影響因素可能在未來(lái)半年內(nèi)持續(xù)擾動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)。

　　史恒昱則表示，今年赤道太平洋地區(qū)“雙拉尼娜”天氣模式的影響下，北半球春播作物在關(guān)鍵生長(zhǎng)期普遍遭遇了高溫、干燥的天氣影響，部分作物的長(zhǎng)勢(shì)和單產(chǎn)可能受到威脅，不過(guò)從跟蹤的植被指數(shù)來(lái)看，以北美大豆、菜籽為代表的主要油籽品種實(shí)際長(zhǎng)勢(shì)受負(fù)面天氣影響并不太大。

　　就油脂而言，史恒昱稱，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響較大的事件是印尼棕櫚油庫(kù)存壓力的釋放。6月以后，印尼***取消了之前的棕櫚油出口禁令，導(dǎo)致全球植物油現(xiàn)貨供給短期內(nèi)壓力陡增。從數(shù)據(jù)來(lái)看，印尼棕櫚油單月出口量大約為300萬(wàn)噸，在印尼***4月28日至5月23日暫時(shí)禁止棕櫚油出口期間，由于需求端相對(duì)疲軟，以及豆油、菜籽油、葵花籽油等其他植物油供給相對(duì)充裕，國(guó)際油脂價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲。而印尼恢復(fù)棕櫚油出口以后，國(guó)際市場(chǎng)增加300萬(wàn)噸/月的供給，這相當(dāng)于俄烏沖突造成的烏克蘭葵油供給一年的缺口。

　　“長(zhǎng)期來(lái)看，考慮到當(dāng)前年度供需平衡表結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)，三季度以后全球糧食和油脂油料的供給端都將出現(xiàn)比較顯著的恢復(fù)，行情運(yùn)行的節(jié)奏整體上保持震蕩向下。”史恒昱指出。

　　（作者：舒曉婷編輯：和佳）