鄔傳雁百億基金組合“變身”：“酒宴”開啟、“含寧量”提升、“買房”成重點

　　來源：資本深潛號?

　　知名基金經理鄔傳雁的持倉，在微妙時刻開啟了變化。

　　作為泓德基金曾經管理規模最大的基金經理，鄔傳雁始終受人關注。

　　如今的他雖然卸下公司規模最大的基金經理，但受托規模依然超200億元，也依然是被投資者“關心”。

　　和前兩年登上巔峰的“頂流”基金經理類似，鄔傳雁的投資風格近年頗受考驗。

　　而半年報顯示，長于堅持的鄔傳雁的組合，終于出現些“顛覆性”的苗頭。

　　01

　　“酒宴”開啟

　　自2015年鄔傳雁開始管理公募基金以來，酒類股始終不入他的重倉股“法眼”。

　　這和他同時代的頂流基金經理頗不一致。

　　盡管都追求高質量的成長股，鄔傳雁更加偏好海天味業、恒瑞醫藥、我武生物等。

　　這和他重視公司治理、企業家能力的選股思維有相合之處。

　　然而，在新進發布的半年報中，他與于浩成合管的泓德卓遠，改變了“滴酒不沾”的習慣。

　　最新中報（下圖）顯示：水井坊位列該基金（報告期內）累計買入的第五位。

　　東鵬飲料位列第七。

　　值得一提的是，東鵬飲料不僅賣功能飲料，也開“涉酒”。

　　去年11月，東鵬成立一家100%持股子公司，經營范圍包含飲料和食品生產，還涵蓋酒制品生產。

　　此外，啤酒商重慶啤酒也在泓德卓遠持倉中，持股量為37.1萬股，折合市值5437萬股。

　　不過，上述三只股票并未出現在鄔傳雁單獨管理的基金（如泓德豐潤、泓德豐澤、泓德遠見）的組合中。

　　組合沾酒究竟是鄔傳雁，還是另一位基金經理于浩成的“杰作”，尚待觀察。

　　02

　　提升“含寧量”

　　于“酒精含量”提升類似的，泓德卓遠還有一個組合特點，就是加倉新能源。

　　從持倉看，截至6月末，寧德時代位列泓德卓遠第七大重倉股，持股市值1.66億元。

　　這個持倉比例相比一季度末有所增加。

　　值得一天的是，寧德時代這只“能源茅”，同樣沒有出現在鄔傳雁單獨管理的代表產品中。

　　而且，回溯2021年，寧德時代似乎也沒有被鄔傳雁“看重”過。

　　類似的，緊隨寧德時代的重倉股騰訊控股（持倉市值達1.64億元），也在默默突破鄔傳雁曾經的界限——另一類他不太感冒的領域：互聯網平臺。

　　總之，無論是誰主導，“大而美”的資產已經進入鄔傳雁管理的公募組合中了。

　　03

　　債券投資收益翻紅

　　另一個有趣的情況是，鄔傳雁管理的額三年封閉期的泓德豐潤，在2022年上半年，債券投資收益由虧轉正。?

　　此前，他曾在債券上虧損160.5萬元，如今則盈利879.6萬元。

　　不過，這些盈利來源不好估測。

　　2021年，泓德豐潤曾持有立訊轉債，該轉債去年上半年確實明顯下跌，但該品種今年也是下跌。

　　除非有新品種，或是在老品種上做了精心的波段操作，否則很難讓收益翻正。

　　不過，鄔傳雁早期在險資機構也曾擔綱固定收益投資，真有這樣表現也不令人意外。

　　04

　　定向增倉萬科

　　自2015年8月起，鄔傳雁開始管理泓德遠見回報，這只產品也成為了他的權益基金成名作。

　　最新半年報顯示，對這只老產品，鄔傳雁的管理思路似乎也與其他產品有所不同。

　　截至6月末，萬科成為泓德遠見的頭號重倉股。在近年波橘云詭的環境里，這個操作鄔傳雁肯定有很多思考。

　　然而，在鄔傳雁管理的其他產品中，萬科的待遇并沒有那么高。

　　以兩只三年期封閉產品（泓德豐潤、泓德豐澤）為例，萬科在前者位列第13大重倉股，在后者中完全不見持倉蹤影。

　　對不同產品定制不同的重倉股榜單，可能也是鄔傳雁近年的一個變化。