【現(xiàn)貨】

　　青島港口PB粉775元/噸，紐曼粉788元/噸。

　　【基差】

　　當前港口PB粉倉單成本和紐曼粉倉單成本分別為834.3元/噸和829.7元/噸。紐曼粉夜盤基差與基差率為104元/噸和12.56%。

　　【需求】

　　日均鐵水產(chǎn)量+0.7至214.3。鋼廠利潤環(huán)比修復，部分鋼廠復產(chǎn)提振需求。6月粗鋼產(chǎn)量9073萬噸，環(huán)比下降588萬噸；6月粗鋼累計產(chǎn)量5.24億噸，同比下降3842.1萬噸。6月生鐵產(chǎn)量7688萬噸，環(huán)比下降361萬噸；6月生鐵累計產(chǎn)量4.35億噸，同比下降2709萬噸。

　　【供給】

　　到港量環(huán)比上升，發(fā)運量環(huán)比下降。澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2611.4萬噸，環(huán)比減少42.1萬噸。全球鐵礦石發(fā)運總量3122.0萬噸，環(huán)比減少111.8萬噸。中國47港到港總量2496.3萬噸，環(huán)比增加210.6萬噸；中國45港到港總量2420.7萬噸，環(huán)比增加255.4萬噸；北方六港到港總量為1517.0萬噸，環(huán)比增加362.4萬噸。7月鐵礦石進口量為9109萬噸，環(huán)比上升212萬噸；7月進口量累計值為6.27億噸，同比下降3.4%。

　　【庫存】

　　疏港量觸底反彈，且反彈幅度較大；港口庫存維持累庫趨勢。Mysteel統(tǒng)計45港進口鐵礦石庫存總量13762萬噸，較上周增加197萬噸；日均疏港量環(huán)比增加8.2萬噸至268萬噸。

　　【觀點】

　　基本面環(huán)比修復，但港口庫存仍維持累庫趨勢。基本面上，本期到港量環(huán)比上升，但均值處在中等偏低水平；發(fā)運量環(huán)比下降，但均值吃在中等偏高水平。鋼廠復產(chǎn)提振鐵礦石需求，本期日均鐵水產(chǎn)量觸底反彈，疏港量環(huán)比上升且上升幅度較大，但港口庫存仍維持累庫趨勢。據(jù)Mysteel調(diào)研披露，7月25日以來山西共有10家鋼廠計劃復產(chǎn)，涉及鐵水產(chǎn)量2.75萬噸。此外，四大礦山二季度發(fā)運量均環(huán)比上升，且上升幅度較大，符合供應上升預期；其中，淡水河谷下調(diào)發(fā)運目標（從3.2-3.25億噸下調(diào)至3.1-3.2億噸），F(xiàn)MG連續(xù)兩次上調(diào)發(fā)運目標（從1.85-1.88億噸上調(diào)至1.87-1.92億噸）。鋼廠復產(chǎn)提振需求，疊加廠庫維持低位運行，補庫意愿或將繼續(xù)加強，盤面短期內(nèi)仍有可能繼續(xù)反彈。但終端需求較弱限制反彈幅度，預計盤面維持震蕩運行。操作建議：逢高試空。

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