來源：金融時(shí)報(bào)

　　8月12日，中國(guó)人民銀行發(fā)布7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。主要數(shù)據(jù)指標(biāo)如下：

　　7月末，M2同比增長(zhǎng)12%；

　　7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元，月末人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)11%；

　　7月社會(huì)融資規(guī)模增量為7561億元，比上年同期少3191億元，月末社融存量同比增長(zhǎng)10.7%。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，7月新增信貸、社融規(guī)模回落，主要原因有：二季度末貸款沖量現(xiàn)象明顯，形成一定透支效應(yīng)；當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭溫和，貸款需求疲弱問題有待進(jìn)一步解決；7月樓市轉(zhuǎn)冷，對(duì)居民和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款都會(huì)形成一定影響。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，單月新增社融和信貸數(shù)據(jù)波動(dòng)一般都比較大，不過社融存量同比增速10.7%，并不低，與名義GDP增速繼續(xù)保持匹配。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，下階段應(yīng)繼續(xù)落實(shí)好各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施，特別是要加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等政策的協(xié)調(diào)配合，穩(wěn)外需、擴(kuò)內(nèi)需，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，支持信貸有效需求回升。

　　新增人民幣貸款同比少增

　　7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。

　　從企業(yè)部門看，企（事）業(yè)單位貸款增加2877億元，其中，短期貸款減少3546億元，中長(zhǎng)期貸款增加3459億元，票據(jù)融資增加3136億元。溫彬指出，票據(jù)融資比上月和上年同期明顯回升，反映當(dāng)前企業(yè)融資需求不足。

　　從住戶部門看，住戶貸款增加1217億元，比上年同期少增2842億元，居民貸款需求回落。溫彬指出，其中短期貸款減少269億元，反映消費(fèi)貸款意愿下降；中長(zhǎng)期貸款增加1486億元，較上月少增2680.72億元，說明房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在觸底過程。

　　對(duì)于新增人民幣貸款同比少增、而票據(jù)融資再度反彈，周茂華認(rèn)為，這一方面反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，復(fù)蘇基礎(chǔ)有待夯實(shí)。另一方面，在二季度末及上半年國(guó)內(nèi)積極推動(dòng)信貸增長(zhǎng)后，企業(yè)信貸融資需求出現(xiàn)一定提前“透支”，放大了7月份季節(jié)性波動(dòng)。

　　***債券凈融資實(shí)現(xiàn)多增

　　7月社會(huì)融資規(guī)模增量為7561億元，出現(xiàn)季節(jié)性回落，比上年同期少3191億元。

　　王青表示，這主要是受季節(jié)性因素及6月末專項(xiàng)債基本發(fā)完影響。當(dāng)月***債券融資環(huán)比雖大幅少減，但在國(guó)債凈融資同比放量支撐下，同比仍實(shí)現(xiàn)多增。

　　M2同比增速高位上行

　　7月末M2同比增長(zhǎng)12%，較上月末加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到近6年以來的最高增長(zhǎng)水平。

　　周茂華表示，7月M2同比繼續(xù)走高，主要是財(cái)政、貨幣政策持續(xù)發(fā)力，增加基礎(chǔ)貨幣投放，帶動(dòng)居民、企業(yè)部門存款明顯增加；反映國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量充足。

　　周茂華預(yù)計(jì)M2同比增速將繼續(xù)維持較高水平，主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)回暖，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望逐步回暖，增強(qiáng)貨幣創(chuàng)造能力。

　　7月末M1同比增長(zhǎng)6.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　周茂華表示，M1同比持續(xù)加快，反映企業(yè)短期存款明顯增加，一方面反映微觀企業(yè)活動(dòng)活躍度增強(qiáng)；另一方面，企業(yè)短期現(xiàn)金流有所改善。

　　“7月數(shù)據(jù)表現(xiàn)更多復(fù)蘇進(jìn)程中的波折。”周茂華認(rèn)為，從趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)整體向好，宏觀政策有空間，物價(jià)溫和可控，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈完整逐步暢通，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)。

　　王青同時(shí)表示，下一步為有效激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求，鞏固經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭，政策面或?qū)⒃谝韵聨讉€(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力：首先是推動(dòng)降低社會(huì)融資成本；其次是督促政策性開發(fā)性銀行盡快落實(shí)新增8000億元信貸額度和3000億元金融工具，發(fā)揮補(bǔ)位效應(yīng)，支持基建投資提速；三是充分挖掘各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力，加快相關(guān)貸款投放，推動(dòng)信貸總量增長(zhǎng)；四是加大對(duì)銀行考核力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放。

　　記者：李國(guó)輝