瘋狂！光伏板塊成為A股熱點收割機：裝機增長+技術迭代，兩大新興賽道備受青睞，四大邏輯看懂后市方向！

小七
生活
2023-05-05 16:18

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　　文/DOGE

　　7月27日，三大指數(shù)早盤弱勢整理，隨后集體沖高翻紅。臨近午盤，指數(shù)再度下行走低。午后指數(shù)延續(xù)震蕩走勢，尾盤階段科創(chuàng)50指數(shù)強勢大漲。截至收盤，滬指微跌0.05%，深成指跌0.07%，創(chuàng)指小幅上漲0.03%。北向資金全天凈賣出37.38億元，兩市成交額合計8681億元維持縮量態(tài)勢。

　　從盤面來看，黃白二線分化明顯，賽道股反復活躍，TOPCon電池、鈣鈦礦電池、汽車熱管理等板塊漲幅居前。其中，TOPCon電池指數(shù)大漲近7%，晶科能源漲超10%，股價創(chuàng)歷史新高，鈞達股份、意華股份、鹿山新材等多股漲停。新能源車產業(yè)鏈持續(xù)走高，汽車熱管理方向領漲，標榜股份、萬安科技、襄陽軸承、湘油泵等多股大漲。

　　消息面上，中國光伏行業(yè)協(xié)會日前主辦光伏行業(yè)研討會，會上發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年光伏發(fā)電裝機30.88GW，同比增長137%；光伏產品出口總額約259億美元，同比增加113%。同時，在近期舉辦的光伏產業(yè)鏈供應論壇中，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華表示，樂觀預計光伏市場或將開啟加速模式，并將今年新增裝機預測調高10GW，預計全年實現(xiàn)85-100GW。

　　光伏裝機數(shù)量快速增長的同時，光伏產業(yè)鏈技術迭代正在持續(xù)推進。近2個月鈣鈦礦技術頻出積極信號。2022年至今，鈣鈦礦電池技術在效率/產能/設備層面不斷有利好消息。目前鈣鈦礦晶硅疊層電池效率突破30%，頭部廠商的核心設備RPD和蒸鍍設備迎來量產交付。據(jù)悉，捷佳偉創(chuàng)日前宣布，鈣鈦礦電池關鍵量產設備RPD通過廠內驗收，將發(fā)運給客戶投入生產。

　　資料顯示，捷佳偉創(chuàng)的RPD設備是由公司引進臺灣的博士團隊在原有日本住友技術平臺上進行授權設計，并持續(xù)研發(fā)的一款面向鈣鈦礦電池的大面積量產型生產設備，具有多項的自主知識產權，填補國產設備在這一領域中的空白。

　　浙商證券表示，鈣鈦礦屬于第三代高效薄膜電池的代表，具備高效率+低成本+高柔性等優(yōu)勢。鈣鈦礦太陽能電池可通過與HJT疊層進一步提升光電轉換效率，是未來產業(yè)化的重點發(fā)展方向。鈣鈦礦電池制備主要工藝為涂布及PVD/RPD，生產流程比晶硅類大幅簡化，目前處于設備工藝驗證階段。測算2030年鈣鈦礦電池設備市場空間約805億元，市場潛力大。

　　①捷佳偉創(chuàng)：旗下?lián)碛锈}鈦礦太陽能電池生產的關鍵量產設備立式反應式等離子體鍍膜設備，已通過廠內驗收，并將發(fā)運給客戶投入生產；

　　②邁為股份：鈣鈦礦設備尚處于研發(fā)階段，鈣鈦礦激光設備已經交付，未來公司對單結鈣鈦礦會加大裝備布局，單結鈣鈦礦+異質結+鈣鈦礦異質結疊層都會布局，未來更看好鈣鈦礦異質結疊層電池；

　　③京山輕機：子公司晟成光伏的鈣鈦礦電池團簇型多腔式蒸鍍設備現(xiàn)已量產，并成功應用于多個客戶端。該設備具備完全自主知識產權，是用于鈣鈦礦電池制備過程中鈣鈦礦材料及金屬電極材料的蒸鍍設備；

　　④西子潔能：參股公司眾能光電在建鈣鈦礦太陽能光伏組件生產線產能達到200MW/年，目前鈣鈦礦激光劃線刻蝕設備已出貨50臺套，鈣鈦礦PVD設備出貨量30臺套；

　　⑤杭蕭鋼構：子公司合特光電22年底將投產首條高效異質結/鈣鈦礦疊層電池中試線，目標轉化效率為28%以上；

　　⑥帝爾激光：已交付用于鈣鈦礦電池的激光設備；

　　⑦中來股份（***）：鈣鈦礦晶硅疊層電池正在研發(fā)中，重點在進行與鈣鈦礦電池相匹配的底層電池的研發(fā)；

　　⑧杰普特：研發(fā)的鈣鈦礦膜切設備主要用于鈣鈦礦薄膜切割，能有效降低鈣鈦礦薄膜電池死區(qū)寬度，使得鈣鈦礦太陽能電池生產效率及效果進一步提升；

　　⑨東方日升：鈣鈦礦電池的研究方向主要為疊層電池，募投項目包含全球高效光伏研發(fā)中心項目，規(guī)劃區(qū)域中包含一條鈣鈦礦及疊層電池試驗線；

　　⑩聆達股份：鈣鈦礦電池技術仍處于研究論證與規(guī)劃階段，規(guī)劃擬建設2GW異質結疊加鈣鈦礦。

　　與此同時，捷佳偉創(chuàng)TOPCon整線設備日前實現(xiàn)規(guī)模出貨，并在江蘇潤陽現(xiàn)場量產運行。據(jù)介紹，該技術方案核心實現(xiàn)隧穿層+Poly層+原位摻雜層三合一制備，可解決傳統(tǒng)TOPCon電池生產過程中繞鍍/能耗高/石英件高損耗的固有難點，而且原位摻雜時間僅為傳統(tǒng)LP路線的五分之一。

　　資料顯示，TOPCon電池建立在PERC電池的基礎架構上，將襯底由P型轉換為N型，并形成背面鈍化接觸結構。TOPCon較其他各類電池優(yōu)勢明顯，主要包括高效率+高發(fā)電量，且具備與PERC產線的高兼容度。從理論極限效率來看，根據(jù)權威機構測算，TOPCon電池的理論極限效率達到28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%，且最接近晶體硅太陽能電池理論極限效率29.43%。

　　國泰君安表示，TOPCon電池較傳統(tǒng)的PERC電池效率明顯領先，同時相較于HJT等電池短期內具有成本優(yōu)勢，2022年有望迎來量產。華泰證券表示，受益于較好的技術延續(xù)性及較低的升級費用，22年有望成為TOPCon技術的放量元年。目前已建成產能約30GW，規(guī)劃產能超過100GW，預計22年全年擴產有望超過50GW，且下半年產能落地或快于上半年。

　　此外，光伏龍頭隆基、通威日前雙雙宣布漲價。其中，隆基股份再次上調P型單晶硅片價格，其中單晶硅片P型M10/M6/158.75分別報價7.54元/6.33元/6.13元每片，價格分別上漲0.24元/0.25元/0.25元。通威太陽能公告，與上次報價相比，210/182/166尺寸電池片價格分別上漲5分/4分/4分，報價1.28元/1.3元/1.28元每W，漲幅4.07%/3.17%/3.23%。

　　國金證券表示，考慮到5-6月硅料供應增長十分有限，6月光伏國內裝機及出口數(shù)據(jù)保持強勁，一方面體現(xiàn)出終端需求和行業(yè)出貨繼續(xù)保持“高價位放量”的高景氣狀態(tài)，另一方面反映組件企業(yè)的庫存水平或呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢。結合硅片龍頭再次提價，當前終端需求對組件價格、中游環(huán)節(jié)對硅料價格的上漲，或仍有一定接受度空間。

　　因前期個別硅料企業(yè)生產事故及其引發(fā)的一系列降負荷/提前檢修等事件影響，7月硅料供應出現(xiàn)環(huán)比下滑，導致組件端排產和核心輔材需求承壓。國金證券指出，目前來看，通威/協(xié)鑫/新特的新產能均有望在8-9月陸續(xù)釋放供應量，再結合考慮檢修復產和新增檢修影響，預計8月硅料供應有望恢復至10%左右的環(huán)比增長，從而驅動組件排產和輔材需求的回升。

　　國金證券表示，推薦終端需求結構變化+新技術迭代+中期組件價格下行+需求持續(xù)放量四大趨勢下的投資機會。短期來看，重點關注明年結構性高增明確但漲幅相對落后的：①集中式電站：集中式逆變器+跟蹤支架；②大型儲能；③受益組件排產回升的核心輔材：EVA粒子+膠膜+玻璃；④有alpha邏輯的硅料龍頭。

　　另一方面，汽車熱管理板塊表現(xiàn)強勢。消息面上，早前寧德時代發(fā)布第三代CTP技術麒麟電池，引起電池行業(yè)極大關注。從麒麟電池發(fā)布的信息來看，其能量密度高達255Wh/kg，并支持5分鐘快速熱啟動，10分鐘快充至80%，其背后繞不開一個關鍵問題——熱管理。

　　中金公司指出，高倍率快充是車企及電池企業(yè)的重要布局方向，而快充對精細化熱管理要求較高，將推動電池熱管理系統(tǒng)持續(xù)升級。熱管理行業(yè)隨新能源汽車滲透率提升而放量，預計2025年新能源車銷量可達千萬量級。根據(jù)單車價值量測算值3%年降假設，測算2025年國內新能源乘用車熱管理系統(tǒng)市場規(guī)模為521億元。

　　根據(jù)中信證券的測算，預計滲透率提升帶動2025年全球市場空間約1200億元，未來4年CAGR高達30%。中信證券表示，隨著新能源汽車快充加速落地+電池能量密度持續(xù)提升，對熱管理提出更高的要求：

　　①主動管理方面：熱泵系統(tǒng)的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板/管路/水泵等的性能和價值量有所增長。推薦具備較強系統(tǒng)設計和制造能力的標的，如三花智控/銀輪股份，建議關注核心零部件及材料標的，如盾安環(huán)境（電子膨脹閥）/飛榮達（液冷板、導熱材料等）/科創(chuàng)新源（液冷板）/江蘇雷利（水泵）/川環(huán)科技（膠管）/銀邦股份（鋁熱傳輸材料）/華峰鋁業(yè)（鋁熱傳輸材料）；

　　②被動管理方面：防火隔熱材料的應用價值量有望提升，推薦泛亞微透（氣凝膠）/回天新材（導熱膠）/硅寶科技（導熱膠），建議關注匯得科技（導熱膠）。

　　盤后數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市主力資金全天凈流出111.72億元，其中光伏設備行業(yè)獲主力逆勢凈買入23.27億元，電池行業(yè)獲買入11.18億元，汽車零部件、自動化設備等板塊獲加倉。個股層面，京山輕機、格林美、中國寶安、陽光電源獲主力大手筆買入，金額分別為6.74億元、6.44億元、6.22億元、5.94億元。

　　此外，尾盤階段主力資金大手筆流入格林美、春興精工，買入金額分別達到2.37億元、1.66億元。通威股份、中來股份、陽光電源、科陸電子、長安汽車等多股獲尾盤搶籌。

　　從近期的盤面來看，市場熱點輪動較快，許多股民準備不及只能無奈踏空。為什么散戶總是很難追上熱點？因為與主力相比，散戶有3大劣勢：資金的劣勢、信息的劣勢、***度的劣勢。面對體量龐大的主力，散戶如何才能從中分得一杯羹？

　　關鍵是要發(fā)現(xiàn)主力資金介入的信號。因為市場的漲跌能夠反映一切影響價格的因素，基本面、消息面、技術面等因素最終會通過主力資金的動向體現(xiàn)出來，所以捕獲主力就成為了致勝的關鍵。

　　如果投資者擁有尾盤掘金、Level-2、B/S點、北向掘金這四大神器，就像在主力家中安裝了4個攝像頭，全方位，無死角，全天候監(jiān)控主力的一舉一動，再加上五星股池、漲停尖兵和投資研報的助力，捕獲主力抓牛股的概率豈不是更高？

　　例如，5月23日，尾盤掘金發(fā)現(xiàn)主力潛伏小康股份的跡象，并在當天14點50分發(fā)出異動信號。同時，Level-2大單凈量的數(shù)據(jù)顯示，5月25日開始，大單凈量數(shù)據(jù)從大幅流出轉為凈流入，隨后走勢發(fā)生逆轉，最高漲幅達61.37%。

　　5月11日，五星股池發(fā)出信號提示可立克存在五星級買點，最高漲幅超過99%。

　　5月31日，北向掘金提示外資/主力大手筆加倉捷佳偉創(chuàng)，最高漲幅接近60%。

　　有主力的票是個寶，沒主力的票是根草。從追蹤資金動向到學習主力操作，一款合適的工具非常重要！用更低的成本獲取更優(yōu)質的決策方案，才有望實現(xiàn)事半功倍！

　　主力吃肉，小散喝湯。不奢求一口吃成胖子，采用車輪戰(zhàn)法和游擊戰(zhàn)法，積小勝為大勝才是咱們小散的制勝之道。所有的頂級游資都是從小散開始的，徐翔、趙老哥、章盟主、炒股養(yǎng)家莫不是如此。Justdoit！

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