這幾天，不管你炒不炒股，肯定都聽到了一個(gè)詞——市值管理。

這個(gè)詞來(lái)源于私募基金人士葉飛的爆料，他指責(zé)一家上市公司委托機(jī)構(gòu)做“市值管理”，事后不付相關(guān)費(fèi)用。而他描述的市值管理，引起了市場(chǎng)的軒然***，因?yàn)樵趺纯矗麄冞@幫人都像是在操縱股價(jià)。

到底是怎么一回事？

市值管理，看上去頗為高大上的***名詞，很多人聽不明白，其實(shí)說(shuō)白了就一個(gè)意思——把上市公司股票價(jià)格搞上去。

那么，要把股票價(jià)格搞上去，有什么手段呢？

一般來(lái)說(shuō)，按正規(guī)套路，如果一家上市公司的股票價(jià)格不是很理想，那么上市公司可以選擇回購(gòu)股票，或者大股東進(jìn)行增持，或者策劃并購(gòu)重組，或者與投資者直接溝通交流，反正目的就是提升投資者信心，讓他們買入或者持有股票，達(dá)到支撐股價(jià)的目的。可以看到，這種做法，沒什么問(wèn)題。

但有正規(guī)的，就肯定有不正規(guī)的。如果不按套路出牌，就是葉飛描述的那種“市值管理”，你可以理解為，坐莊。比如一些上市公司想要做定向增發(fā)，或者高管希望高位減持股票***，那么把股價(jià)做高，就可以用比較小的股份攤薄完成定向增發(fā)，或者***更多錢。而上述那些正規(guī)套路，往往不能短時(shí)間立竿見影，所以就需要找所謂的“市值管理”機(jī)構(gòu)來(lái)幫忙了。

借由葉飛爆料的這個(gè)案例，我們來(lái)復(fù)盤一下這種不正規(guī)的“市值管理”套路（以下內(nèi)容僅依據(jù)葉飛爆料梳理）——

話說(shuō)，有一家小上市公司，不知出于什么目的，想要抬高股價(jià)，于是找到了一家操盤方，想要進(jìn)行“市值管理”。

操盤方又通過(guò)人找到了葉飛，想要他幫忙尋找資金，比如券商資管或者公募基金，來(lái)代持股票。按計(jì)劃，操盤方會(huì)把股票拉升30%以上。

為什么需要資金代持呢？因?yàn)橛写筚Y金買進(jìn)股票，一方面能夠推高股價(jià)，另一方面能夠讓市面上的流通股票變少。試想一下，如果大部分股票都在自己人手里，那么在股價(jià)上漲時(shí)就很少會(huì)有人拋出，這無(wú)疑會(huì)讓操盤方更容易拉升股價(jià)。

當(dāng)然，代持也不是免費(fèi)的。按照慣例，每代持一部分股票，就會(huì)產(chǎn)生一定比例的代持費(fèi)用，這筆錢進(jìn)的是代持方的個(gè)人腰包，通常就是大資金的具體負(fù)責(zé)人——資管經(jīng)理或者基金經(jīng)理。所以你也很好理解，這種代持往往是個(gè)人的行為，見不得光。有消息稱，此次一開始的價(jià)碼，是每1000萬(wàn)元代持，支付9個(gè)百分點(diǎn)的費(fèi)用。

本來(lái)，劇情的走勢(shì)應(yīng)該是這樣的——

在代持方買入股票鎖定后，操盤方開始用資金不斷向上買入該公司股票，推高股價(jià)，同時(shí)上市公司配合發(fā)布一些利好消息，提高市場(chǎng)關(guān)注度，營(yíng)造該上市公司股票大熱的局面，吸引更多人跟風(fēng)買入。等到股價(jià)漲到一定程度，如果跟風(fēng)買入的投資者足夠多了，那么操盤方以及代持方就能夠慢慢退出，賺得盆滿缽滿，你好我好大家好了。

可事實(shí)上，這次劇情的走勢(shì)卻不同以往。

代持方按約定買入了1500萬(wàn)元該上市公司的股票，但這一股票非但沒拉升，反而很快開始一路下跌，直接讓資金方賠了。另一家代持方一看形勢(shì)不對(duì)，連買都沒敢買。

本來(lái)這樣倒也算了，這點(diǎn)損失對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)還不算啥。但問(wèn)題出在哪兒呢？葉飛的中介費(fèi)和代持方的代持費(fèi)一直都沒付！

葉飛氣不過(guò)，所以就把這事抖了出來(lái)。這下，所謂“市值管理”的行業(yè)黑幕也徹底暴露在整個(gè)公眾面前。而且，葉飛一不做二不休，爆料了一大串做過(guò)“市值管理”的公司。

這件事情的影響，可以說(shuō)十分惡劣。

一方面，股民們發(fā)現(xiàn)，原來(lái)操縱一只股票的價(jià)格，在行業(yè)里是如此簡(jiǎn)單的一件事，而且可以如此明目張膽。此次曝光的公司背后，不知還隱藏著多少家公司在進(jìn)行著這樣的勾當(dāng)。

另一方面，股民們驚覺，自己平時(shí)信任的券商和基金也深陷其中，他們拿著股民的錢掙自己的傭金，毫不顧忌虧損的風(fēng)險(xiǎn)。這里需要解釋一點(diǎn)，很多人覺得，機(jī)構(gòu)這樣幫人代持接盤，虧錢了不怕嗎？怕什么，接盤用的是廣大股民的錢，公募基金經(jīng)理賺的是管理費(fèi)，你虧不虧錢，并不會(huì)影響他的收入。而私募基金要靠客戶的利潤(rùn)賺錢，所以這次沒有出現(xiàn)在曝光名單中。

目前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)宣布對(duì)相關(guān)賬戶涉嫌操縱股票價(jià)格立案調(diào)查。

這么做，是因?yàn)檫@件事已經(jīng)涉及整個(gè)A股市場(chǎng)的公信力，如果不加以查處，后果不堪設(shè)想。相信很快，會(huì)水落石出。只是不知道還在市場(chǎng)中進(jìn)行偽“市值管理”的人，這碗飯還能不能吃得下去。

有意思的是，對(duì)于爆料人葉飛是好是壞這個(gè)問(wèn)題，各方仍在爭(zhēng)論不休。我倒是想到了電影《無(wú)間道》里的一句臺(tái)詞：“我以前沒得選擇，現(xiàn)在我想做一個(gè)好人。”

不過(guò)說(shuō)出這句話的劉建明，到底是不是好人呢？

欄目主編：張楊文字編輯：張楊題圖來(lái)源：圖蟲創(chuàng)意圖片編輯：邵競(jìng)

來(lái)源：作者：張楊